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Que sont les FCPI ? Est-ce une forme d'investissement intéressante ?

Que sont les FCPI ? Est-ce une forme d'investissement intéressante ?

Tout d’abord, il est important de distinguer SCPI et FCPI très régulièrement confondus à tort. En effet, ce sont de faux amis qui n’ont pas grand chose en commun. La SCPI pour Société Civil de Placement Immobilier a pour but de distribuer des revenus mensuel ou trimestriel à son propriétaire. Un FCPI, pour Fond Commun de Placement dans l’Innovation, octroie au souscripteur une réduction d’impôt à hauteur de 25% des sommes investies. Ensuite, les sous-jacents SCPI et FCPI sont totalement différents. Le sous-jacent FCPI est principalement composé d’actions alors que celui d’une SCPI est à 100% immobilier. Il n’y a donc aucune raison de les confondre à nouveau.

 

FCPI Définition:

Les FCPI ont été crées en décembre 1996 par la loi de finance pour 1997 (article 102). Les FCPI peuvent faire un appel public à l’épargne car ils sont obligatoirement agrées et contrôlés par l’AMF. Les FCPI constituent une sous catégorie des FCPR fonds commun de placement à risque. On parle de supports d’investissement collectifs principalement investis en actions, obligations et comptes courants de petites et moyennes entreprises. 

La souscription de parts de FCPI permet aux épargnant de contribuer au financement et au développement de sociétés considérées comme innovantes. 

 

Caractéristiques d’un FCPI:

Tout d’abord, chaque FCPI est investi dans plusieurs sociétés innovantes (environ une dizaine). Ils sont proposés à la commercialisation en fin d’année dans un objectif de défiscalisation. Cependant, l’investisseur ne pourra pas choisir les sociétés dans lesquels il investira, car la collecte des fonds s’opère en amont de la constitution du portefeuille d’entreprises innovantes. Le futur investisseur devra donc se reposer sur la qualité de la société de gestion commercialisant le FCPI ainsi que les orientations sectorielles que les gérants souhaitent prendre pour sélectionner ses actifs.

Les règles de constitution d’un FCPI sont soumises à une réglementation très stricte et les sociétés de gestion n’ont quasiment aucune marge de manœuvre.

 

Les différents critères de composition d’un FCPI :

- À minima, 70% du portefeuille du fond doit être investi dans des titres de PME européennes

- Les PME sélectionnées ne fournissent aucunes garanties en capital à leurs actionnaires en contrepartie de leur investissement. Un FCPI n’est pas un investissement à capital garantie.

- Les PME éligibles doivent être labellisées « entreprises innovantes » par la BPIFRANCE. Ce label est octroyé pour une durée de trois ans.

- Les entreprises financées doivent être non cotées ou bien cotées sur des marchés financiers non réglementés. Cependant, il est possible d’intégrer dans un FCPI des PME cotées sur des marchés réglementés. Celles-ci doivent porter le label de la BPIFRANCE et ne peuvent représentées plus de 20% du portefeuille du fonds.

À noter : Le fonds doit cumuler l’ensemble de ses critères afin d’être considéré comme FCPI.

 

Avantages de l’investissement en FCPI :

- À l’entrée :

En contrepartie des sommes investies en FCPI, le souscripteur a droit à une réduction d’impôts sur le revenu. La réduction d’IR qui résulte d’un investissement en FCPI représente 25% des sommes investies. Ce pourcentage a été augmenté, il était auparavant égal à 18%. Cependant, cet avantage fiscal est soumis à quelques règles relatives au régime matrimonial du souscripteur et reste plafonné à 12 000€ de versement annuelles pour un célibataire et 24 000€ pour les couples mariés ou pacsés. De plus, pour profiter de la réduction d’IR, il est obligatoire d’être résident fiscal français et il faut détenir les parts pendant au moins cinq ans.

Par conséquent, pour toutes souscriptions réalisées entre aout et décembre 2020, la réduction maximale au taux de 25% octroyée au porteur de parts de FCPI représente :

- 3 000€ pour un célibataire, veuf ou divorcé

- 6 000€ pour un couple pacsé ou marié

Attention : cet avantage fiscal s’intègre dans le plafond des 10 000€ de la première niche fiscale.

 

- À la sortie :

En cas de plus-values à la sortie, le souscripteur de parts de FCPI est exonéré d’impôts sous réserve qu’il conserve ses parts pendant une durée minimum de cinq ans. L’investisseur sera seulement redevable des prélèvements sociaux à hauteur de 17,2%.

 

Contraintes des FCPI :

Les frais : il est très régulièrement reproché aux FCPI de faire supporter d’important frais aux souscripteurs. 

Les frais de souscriptions ou droits d’entrée peuvent représentés jusqu'à 5% des sommes versés. Cependant il est éventuellement possible de négocier ses frais en passant par des réseaux de CGP ou courtiers en produits financiers.

Ensuite, les frais de gestion sont eux aussi assez importants mais plutôt justifiés. En effet, les FCPI sont des produits financiers qui demandent beaucoup de temps et d’analyse afin de sélectionner les entreprises éligibles à la classe d’actif. De plus, ce sont des fonds ayant une durée de vie limité avec de nombreuses contraintes de gestions. De ce fait, les frais de gestions d’un FCPI se situent entre 3 et 5% par an.

 

En résumé, investir en FCPI peut être intéressant pour plusieurs raisons : 

Tout d’abord, il représente un formidable outil de diversification dans le domaine de la défiscalisation. Il vient parfaitement compléter un dispositif Pinel déjà en place afin de profiter de la totalité des 10 000 euros de la première niche fiscale.

Ensuite, le sous jacent est hyper transparent et dans l’air du temps. Ceci peut séduire une nouvelle génération d’investisseurs toujours plus en demande d’investir dans l’économie réelle à travers le financement d’entreprise. Les FCPI fournissent une solution d’investissement très concrète, ce qui est de plus en plus plébiscité par les épargnants.

Pour finir, la contrainte liée aux frais des FCPI n’en n’est pas une. Par exemple, les frais d’entrées des SCPI sont en moyenne à 10% soit le double des FCPI. 

Cet article a pour but de présenter le principe, les avantages et contraintes des fonds commun de placement en innovation (FCPI). Cependant, nous vous conseillons de vous adresser à un de nos consultants experts, afin de vous assurer de la pertinence du produit par rapport à votre problématique.

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